來源：天一能源

摘要標(biāo)題    

臨近春節(jié)傳統(tǒng)用煤淡季，動力煤市場卻出現(xiàn)了反彈行情，價格再度上浮至千元以上。

1月25日，界面新聞自一位港口動力煤分析人士處獲悉，自1月中旬起，動力煤現(xiàn)貨價格開始上浮，1月25日的5500大卡動力煤現(xiàn)貨價格已達(dá)1080-1090元/噸，但高煤價有價無貨，成交量不多。

1月24日，中國電力企業(yè)聯(lián)合會發(fā)布的周度中國電煤采購價格指數(shù)顯示，5500大卡電煤指數(shù)報每噸1010元，環(huán)比前周增長37元/噸，漲幅3.8%，月內(nèi)漲幅19.1%。

上述分析人士表示，目前市場煤需求階段性釋放，但現(xiàn)貨減少，煤炭庫存回落，造成動力煤現(xiàn)貨開始漲價。

在供應(yīng)側(cè)，隨著冬奧會臨近，煤礦安全檢查趨嚴(yán)，且臨近春節(jié)，上游部分煤礦陸續(xù)放假，春節(jié)長假期間市場煤停發(fā)，部分煤礦煤管票已用罄，處于停產(chǎn)狀態(tài)，使得煤炭調(diào)出量減少。

此外，目前港口煤價漲得較快，坑口煤價漲得較慢，導(dǎo)致貿(mào)易商發(fā)運(yùn)成本處于高位，發(fā)運(yùn)積極性不高，大部分貿(mào)易商年前暫停發(fā)運(yùn)，或只在當(dāng)?shù)劁N售。

據(jù)鄂爾多斯煤炭網(wǎng)報道，目前產(chǎn)地平均到港成本倒掛20元/噸，貿(mào)易商發(fā)煤多為固定用戶接貨。去年12月煤價持續(xù)下跌，疊加中國神華連續(xù)四次大幅下調(diào)煤價，促使貿(mào)易商拋售，很多大型貿(mào)易企業(yè)的煤炭都已拋售干凈。今年年初，需求拉起后，市場煤出現(xiàn)供不應(yīng)求。

進(jìn)口煤方面，1月初印尼宣布暫停煤炭出口，目前已恢復(fù)出口，但后續(xù)待裝的船舶仍未恢復(fù)裝運(yùn)，1月下旬至2月上旬將處于進(jìn)口煤炭的真空期，下游電廠對內(nèi)貿(mào)煤的采購需求增加。

港口煤庫存已出現(xiàn)下滑。界面新聞從上述人士處獲悉，截至目前，環(huán)渤海港口庫存1635萬噸，日均較上月下降26萬噸。

易煤資訊稱，當(dāng)前港口庫存仍在快速減少，因市場煤量緊缺，港口市場仍存在結(jié)構(gòu)性支撐，預(yù)計本周偏弱運(yùn)行。

在需求側(cè)，由于春節(jié)將至，電廠耗煤量呈現(xiàn)季節(jié)性下降，但仍有政策性補(bǔ)庫需求。

界面新聞獲悉，為保障冬奧會的能源供應(yīng)，華北等重點地區(qū)電廠的電煤庫存天數(shù)，需要提升到30天以上。這拉動了電廠補(bǔ)貨的積極性。

上述人士對界面新聞稱，東北地區(qū)小電廠的補(bǔ)庫需求也很高，化工行業(yè)也需要提前備煤，也助推了坑口市場持續(xù)走強(qiáng)。

對于后續(xù)煤炭市場走勢，上述分析人士對界面新聞稱，目前現(xiàn)貨交易供弱需強(qiáng)，預(yù)計春節(jié)期間及節(jié)后煤價或仍小幅上漲，后續(xù)隨著安全檢查放松，煤炭產(chǎn)能釋放，煤價將逐步回調(diào)。

2021年四季度起，受煤炭供需等因素影響，動力煤市場價持續(xù)上漲。10月中旬，5500大卡動力煤價格突破2600元/噸，刷新歷史高位，坑口煤價一度逼近3000元/噸大關(guān)。

之后在政府一系列政策組合拳下，煤價自12月開始大幅下跌，降至1000元/噸之下。

國家發(fā)改委數(shù)據(jù)顯示，2022年1月12日，國內(nèi)電煤庫存超過1.62億噸，可用21天，較去年同期高4000萬噸，增幅超三成，達(dá)到了歷史同期高位。

后市預(yù)測

2021年動力煤市場跌宕起伏，價格大漲大跌，一直以來備受關(guān)注，那么2022年動力煤市場價格將如何運(yùn)行？

截至2022年1月25日，天一能源預(yù)測看空節(jié)后動力煤價格。

看空因素：

供應(yīng)方面：基于目前的供給和未來需求的季節(jié)性變化來說，動力煤產(chǎn)量略有過剩，供過于求；印尼恢復(fù)出口后沖擊國內(nèi)煤市煤價；國有大礦春節(jié)大都不放假，供應(yīng)量持續(xù)增加。

需求方面：電廠日耗在春節(jié)前后走低，疊加近期電廠被動壘庫，庫存處于較高水平，節(jié)后需求不大，煤價上漲缺乏支撐；近期受主產(chǎn)地煤價持續(xù)上行，港口發(fā)運(yùn)成本掛，疊加發(fā)運(yùn)風(fēng)險存在，市場成交少；在總用電量表現(xiàn)較差的基礎(chǔ)下，風(fēng)光裝機(jī)大規(guī)模增長，且優(yōu)先消納，清潔能源將侵蝕煤電份額，減少需求。

政策方面：保供穩(wěn)價政策效果持續(xù)顯現(xiàn)，今年隨著政策落實力度不斷加大，煤炭價格繼續(xù)回落。國家發(fā)改委發(fā)布的《關(guān)于做好2022年1月份煤炭生產(chǎn)供應(yīng)工作的通知》指出，煤企要確保煤炭供應(yīng)平穩(wěn)，確保不因疫情影響煤炭生產(chǎn)供應(yīng)。同時，鐵路運(yùn)輸企業(yè)要優(yōu)先安排中長期合同運(yùn)力，強(qiáng)化對發(fā)電供熱用煤的運(yùn)力支持。

但也有短暫看多因素：

需求方面：春節(jié)過后，恢復(fù)高開工率，需求上升；冬奧會期間，國家要求保證運(yùn)動會期間的煤炭供應(yīng)安全，終端電廠會有一定程度補(bǔ)庫需求，對于煤價會有一定支撐力。

供應(yīng)方面：奧會期間環(huán)保限產(chǎn)措施或?qū)⑼９┗鸸び闷罚a(chǎn)地安全環(huán)保監(jiān)察趨嚴(yán)，加之疫情影響運(yùn)輸，煤炭供增力度難免有所削減。

震蕩因素：

供需方面：首先，煤炭市場全年供需將維持寬松態(tài)勢，且?guī)齑嫣幱谳^高水平；煤炭中長協(xié)合同已簽訂完畢，煤炭供應(yīng)得到保證。不過，冬奧會將于2月4日開幕，2月20日閉幕，期間為保障空氣質(zhì)量，對煤炭運(yùn)輸產(chǎn)生影響。其次，3、4月底天氣回暖疫情好轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)狀況隨之向好發(fā)展，煤炭市場供需雙增、基本均衡。